意大利投資者簽證問世差不多3年了，但是始終沒有火起來。為什麼？

 

用一句話來回答：意大利投資者簽證的金融風險很高，同時要在意大利獲得居留身份有很多更便宜的，更可行的方式。

 

要是深究起來，則是：

 

自2016年12月推出以來，意大利投資者簽證並沒有像它的地中海表兄弟，比如葡萄牙，西班牙，和希臘的黃金簽證，那樣火起來。

 

意大利投資者簽證的條件很簡單；投資指定行業，獲得2年期的居留許可，然後再延期3年。一旦滿足歐盟長期居留身份的條件，申請人可以提交申請，收回投資，然後成為歐盟的長期居民。

 

儘管要求很簡單，審理也只需要30天，但是意大利投資者簽證似乎從來沒有被投資居留和投資入籍代理人以及潛在申請人注意到。

 

投資要求就是最主要的原因。

 

意大利投資者簽證提供了4個投資選項，分別是：

 

投資50萬歐元到創新創業企業

 

投資100萬歐元到意大利的一家有限責任公司

 

捐贈100萬歐元到慈善活動中

 

投資200萬歐元購買意大利政府債券

 

任何一個潛在投資者或者投資居留和投資入籍代理人看重的都是（拿到臨時居留許可所必備的）資金要求和歐洲其它項目相比要有優勢。當然了，英國第一層級投資者簽證是一個例外，但是話又說回來了，英國這個國家本身也是一個特立獨行的國家。

 

在意大利提供的4個選項中，我們認為只有一類----政府債券----列為低風險。2019年低風險這一點也看不出來。剩下的3個選項都是高風險選項。

 

今夜無人入睡

 

投資者可以安然入睡，這是難以想像的；初創公司因其財務黑洞而臭名昭著，而慈善事業的定義也是如此。意大利的私人公司沒這麼嚴重，但是意大利經濟戰戰兢兢，有著文明世界中最噁心的官僚體制之一，宏觀經濟前景普遍不確定，在意大利在搞私募那就是九死一生。

 

慈善活動：那些願意捐出100萬歐的人，也可以獲得馬耳他公民身份，並通過這種間接途徑獲得在意大利定居的權利，而無需等待五年再轉永居。然後他們為自己的全球收入支付10萬歐的單一稅。

 

如果意大利效仿英國的模式，那麼商業投資選項就會很靠譜；根據你自己的風險承受能力，在你中意的任意多家公司之間分配資金，無論是通過債券還是股票。大多數人傾向於廣泛分散投資，或者購買藍籌股或債券。

 

這些公司沒有一家納入意大利投資者簽證的投資範圍

 

有一點很不利的是，意大利投資者簽證要求100萬歐都進入同一家公司，這就是把所有雞蛋都放進一個籃子裡。這樣的風險度不僅對投資者來說毫無吸引力；也使得外國直接投資遠離了事實上前景很不錯的意大利公司。

 

我們一般都認為政府債券是最安全的資產類別。但是，也不是說在意大利還是這麼一回事，說得更直白些，收益率遠低於通脹率。如果你要投資200萬歐買債券，那你為什麼不買一大堆公司債呢？比如特斯科，巴克萊銀行，或者英國石油公司的公司債？即便你只能買政府債券，英國（畢竟有著自己的貨幣，以及更健康的政府金融）和意大利相比不是更好的選擇嗎？

 

意大利政府債券也不是一無是處，倒也有一點說得過去。這個項目允許持有BTP（Buoni del Tesoro Poliennali）債券。BTP Italia是意大利的一種政府安全保障，它可以防止意大利國內的通貨膨脹；息票（半年付一次）和本金（也是每半年重新估值一次）都計入意大利通脹率。

 

現實點

 

意大利擁有全球的品牌認知度和首屈一指的生活方式。假設它的投資要求和歐盟投資居留和投資入籍市場的行情一致，意大利投資者簽證有實力和地中海沿岸的競爭者一較長短。

 

但是，現實就是意大利投資者簽證的要求完全脫離了現實。頗具諷刺意味的是，早在兩千年前，意大利人就學會瞭如何利用它對外國人的吸引力。最難過的則是，項目缺乏吸引力是完完全全可以預料到的，隨隨便便一個投資移民從業者都可以告訴意大利這招玩不轉。

 

看起來，這個項目的設計者就是一群連自己都不知道在做什麼的人。